Turvamärgid vs utiliidimärgid

Müntide algsest pakkumisest (ICO) on saanud väga tõhus vahend stardikapitali kaasamiseks - seda näitasid projektid, mille abil on vähem kui minutiga õnnestunud miljoneid koguda. Kuna see uus kapitaliinvesteeringute kaasamise viis on muutunud üha populaarsemaks, on regulaatorid märganud ja seavad kahtluse alla, kas mõned neist ICOdest on mündipakkumistena varjatud väärtpaberid. See on tekitanud vajaduse selgelt eristada turbe- ja utiliiditüüpide klassifikatsiooni.

Väärtpaberite ajalugu:

See oli 1946. aastal, kui Florida Lake County maakonna Howey ettevõte asus oma talu osi rentima. Nad pakkusid ostjatele võimalust rentida maa ettevõttele tagasi, kes siis koristaks ja müüks tsitruse. Kuna enamikul ostjatest puudusid põllumajandusalased teadmised, piirdusid nad sellega, et üürisid maad ettevõttele tagasi ja sõlmisid teenuslepingu apelsinide kasvatamiseks ja koristamiseks.

Kuigi ettevõte nõudis, et nad müüksid kinnisvara, ei nõustunud SEC sellega, väites, et ostjatel oli investeeringu teostamise üle vähe kontrolli või mitte, kuna nad tuginesid täielikult Howey-in-the-Hills Service, Inc. jõupingutustele tagasi. Selle väite põhjal hakati nad Howey Companylt tasuma väärtpaberite registreerimisavalduse esitamata jätmise eest.

Selle kohtuasja tulemusel tehti kindlaks, et Riigikohus otsustab, kas teatud tehinguid loetakse investeerimislepinguteks või mitte, kui:

  • See on raha investeering;
  • Võib oodata kasumit, mis on saadud teiste jõupingutustest;
  • Raha investeerimine on ühine ettevõte; ja
  • Igasugune kasum tuleb projekti elluviija või kolmanda osapoole jõupingutustest.

See protsess sai tuntuks Howey-testina.

Põhimõtteliselt, kui investeerimisvõimalus on avatud paljudele inimestele ja kui neil investoritel on vähe või puudub kontroll investeeritud kapitali haldamise üle, siis peetakse seda investeeringut tõenäoliselt väärtpaberiks. Kui investeerimisvõimalus on kättesaadav ainult mõnele sõbrale ja / või kaaslasele ning kui neil investoritel on oluline mõju nende investeeringute haldamisele, siis tõenäoliselt seda väärtpaberiks ei peeta.

70 aastat kiiresti edasi liikuda ja nüüd seisab meie ees sarnane väljakutse, kui peame hindama, kas digitaalset žetooni peetakse turvalisuseks või mitte. Hajutatud pearaamatutehnoloogiad ja krüptovaluutad on muutnud revolutsiooni raha, usalduse ja infoturbe mõtlemise osas. Nad on avanud ukse võimaluste ja olemasoleva infrastruktuuri täiustuste uude maailma, et jagada teavet, edastada väärtust ja säilitada tehingute registrit detsentraliseeritult ja tõrketaluvusega.

Utiliidimärgid

Tokenid, mis pakuvad vahendeid tehingute tegemiseks selliste toodete / teenuste platvormil, millel pole Howey testiga määratletud atribuute ega kasumiootusi, loetakse üldjuhul utiliitideks. Märgi klassifitseerimine utiliidiks võib aga osutuda keeruliseks, kuna tavaliselt on saadaval piiratud arv sümboleid ja inimesed kogu maailmas jätkavad nende ostmist, oodates kasumit.

Väärtpaberiteks liigitamise vältimiseks on mõned ICO-d nüüd tähistatud kui Token Generation Events (TGE), mille korral funktsioneerivad žetoonid sisule ligipääsemiseks, kasutaja käitumise stimuleerimiseks ja mitmesuguste protsesside turvaliseks kinnistamiseks muutumatutes arukates lepingutes.

Mõnes projektis on selliste märkide rakendamiseks kasutatud ka suletud ahelaga lähenemisviisi, mis hõlmab tavaliselt privaatsete plokiahelate kasutamist, et piirata nutikate lepingutega kodeeritud reeglite alusel tehingute saatmise või vastuvõtmise võimaluse piiramist - sageli on vaja KYC täitmist protsess tokenide likvideerimiseks või nendega kauplemiseks.

Turvamärgid

Väärtpabereid peetakse asendatavateks ja vabalt kaubeldavateks finantsinstrumentideks, millele on antud väärtus, millega saab kaubelda. Need esindavad aktsiatega kaubeldavat korporatsiooni:

  • Emiteeriv aktsia;
  • Võlausaldaja suhted valitsusasutuse või korporatsiooniga võlakirja vormis; või
  • Valikuõigusega esindatud õigused.

Turvamärgid tähistavad traditsiooniliste väärtpaberite arengut digitaalmaailmaga. Turvamärgid on traditsiooniliste varade digitaalsed esindused. Need on täielikult reguleeritud ja vastavad kõigile kehtivatele väärtpaberiseadustele. Turvamärgid võivad toimida ettevõtte aktsiate digitaalse esitusena, usaldusühinguna, LLC-s oleva liikme osalusena või vara osalise omandina.

Turvamärkide pakkumises (STO) osalemiseks tuleb investoreid kontrollida vastavalt oma kliendi (KYC) ja rahapesu tõkestamise juhistele ning kontrollida, kas nad on akrediteeritud investorid oma piirkonnas. Platvormid, nagu näiteks Polymath ja Tokeny, pakuvad ettevõtetele eduka turbetoki käivitamiseks vajalikke skaleeritavaid blockchain-infrastruktuure, juurdepääsu nõuandefirmadele, ühendusi õigusteenustega, turundusressursse ja KYC / AML juhiseid.

Oluline on märkida, et mõistet “turbeemärk” ei ole määratletud ja seda ei tunnustata ka praegu SEC-is. (Vt lahtiütlemist allpool)

Kuidas turvamärgid pakuvad kinnisvarale likviidsust.

Turvamärgid võimaldavad murdosa omandiõiguse

Likviidsus kirjeldab seda, mil määral vara või väärtpaberit saab turul kiiresti osta või müüa, ilma et see mõjutaks vara hinda. Mida suurem on antud turul maht, seda enam saab konkreetset vara likviidseks pidada. Turvamärgid on jagatavad, mis võimaldab osadeks teha kõrge väärtusega investeeringuid, näiteks kinnisvara. See tagab kinnisvarainvesteeringute valdkonnas väga haruldase likviidsuse taseme, kus raha hoitakse tavaliselt vähemalt 5 aastat kinni.

Likviidsus REITides

Kinnisvarainvesteerimisfondid (REIT) on väärtpaberid, millega kaubeldakse riiklikel börsidel või vabaturul. Need võimaldavad investoritel ühendada oma rahalised vahendid ja investeerida kinnisvara või muu kinnisvaravara kogumisse. REITS-i keskmine päevane maht on vahemikus 2–5% turu ülempiirist. Erinevalt tavapärasest börsil noteeritud omakapitalist ei kiputa REITi omanikud varaga aktiivselt kaubelda, vaid hoiavad aktsiate asemel dividende kasumi ootuses.

Leaseumi lähenemisviis

Sarnaselt REIT-idega on Leaseumi märk müügil ka börsidel, mis järgnevad meie žetooni müümisele. Tokenid on siiski palju likviidsemad kui olemasolevad REITid, nende ainulaadselt detsentraliseeritud olemuse tõttu koos madalate tehingutasudega ja nende võimalusega kaubelda rahvusvaheliselt ööpäevaringselt.

Lisaks lisatud likviidsusele avab sümboolse mudeli aluseks olev blockchain-tehnoloogia uksed fondijuhtidele, nagu meiegi, uurida uusi võimalusi, kuidas saaksime tehnoloogia abil oma kasumit maksimeerida. Leaseumi puhul saavutame selle oma unikaalse nutika vara väärtuse (NAV) jälgimismehhanismi abil. Meie nutikas navigeerimismehhanism kohandab üüritulu tootlust dünaamiliselt meie tokeni hinna suhtes - tagades dividendide õiglase jaotamise investoritele. Seega luuakse likviidsus selle mehhanismi rakendamise kaudu, mis ahendab hinnatunneli ülemise ja alumise piiri vahel. Seda mehhanismi kirjeldatakse üksikasjalikult pärast meie ametliku valge raamatu avaldamist lähinädalatel.

Usume, et turismimärgid on järgmine peatükk blockchaini kasutuselevõtu ja innovatsiooni arengus. Märgis, mida toetab reaalne varaklass, näiteks kinnisvara, ületab olemasoleva lõhe traditsioonilise finantssektori ja plokiahelate sektori vahel. Ehkki SEC ei ole veel kehtestanud selgeid eeskirju spetsiaalselt „turbamärkide” kohta, mõistame, et peame järgima kehtivaid turbeseadusi ja oleme hakanud esitama kogu vajalikku dokumentatsiooni. Samuti teeme koostööd Tokenyga, et juhendada meid vastavuse kõrgeimal tasemel hoidmisel.

Lisateavet selle kohta, kuidas võimendame hajutatud pearajatiste tehnoloogiat ja arbitraažimehhanisme hinnastabiilsuse säilitamiseks, järgige meid siin keskmisel ja lugege seda teemat käsitlevaid põhjalikumaid artikleid.

Leaseumi partnerite kohta

Leaseum Partners kasutab blockchain-tehnoloogiat kommertskinnisvarasse investeerimisega seotud traditsiooniliste protsesside katkestamiseks, pakkudes žetoonivaldajatele dividende, hääleõigusi ja kapitali juurdekasvuõigusi.

Lõpetame praegu oma valge raamatu valmimist, milles kirjeldatakse üksikasjalikult nii meie ärimudelit kui ka Leaseumiga seotud tehnilisi aspekte.

Vahepeal olge kursis oma edusammudega:

  • Külastage meie veebisaiti
  • Liituge meie telegrammi teadaande kanaliga
  • Jälgi meid Twitteris
  • [email protected]

See artikkel on ette nähtud üksnes teavitamise eesmärgil ja ükski selle osa pole õiguslikult siduv ega täidetav ega ole ka mõeldud. Ehkki usume, et selles artiklis esitatud teave on usaldusväärne, ei ole selle täpsus tagatud ega mingit garantiid antud ega kaudne. Teatavad selles artiklis sisalduvad väited kujutavad endast tulevikku suunatud teavet, mis hõlmab teadaolevaid ja tundmatuid riske ja ebamäärasusi, mis võib põhjustada tegelike sündmuste olulist erinevust sellistes tulevikku suunatud avaldustes eeldatavatest või väljendatud hinnangutest. Lisateavet ICO kohta leiate aadressilt https://www.leaseumpartners.com

Ükski selles artiklis sisalduv teave ei ole ette nähtud investeerimisotsuse aluseks ega anna konkreetseid investeerimissoovitusi. Sellest tulenevalt ei peeta midagi sellest artiklist mis tahes prospektiks ega investeerimispakkumiseks ega puuduta mingil moel mis tahes laadi väärtpaberite või õiguste ostupakkumist ega pakkumist osta pakkumist. mis tahes jurisdiktsioonis.

ICO ei ole ette nähtud jurisdiktsiooniks, kus võidakse keelata digitaalsete krüptovarade müük või kasutamine. Lisaks piirdub ICO juhul, kui see käivitatakse, akrediteeritud investoritega USA seaduse kohaselt 1933. aasta väärtpaberite seaduse „reegli D” reegli 501 punkti a tähenduses või kohalike seaduste alusel samaväärse kvalifikatsiooni alusel. ICO-s osalemise osas on tungivalt soovitatav viia läbi juriidiline ja maksuanalüüs vastavalt teie kodakondsusele ja elukohale.

Seda artiklit ei tohi kopeerida, reprodutseerida, levitada ega avaldada mingil viisil tervikuna ega osadena ega levitada USA-le. Isik ”vastavalt USA seadustele 1933. aasta väärtpaberiseaduse“ reegli S ”artikli 902 punkti k tähenduses.